閱讀時間 5 分鐘2025/09/15
By M&G投資團隊
最新美國7月非農數據遠遜於預期,引發金融市場震盪。M&G英卓投資管理固定收益團隊認為,面對當前高度不確定的狀態,投資人更需要透過主動投資,以長線佈局,並尋找優質標的來度過波動。而M&G收益優化基金(本基金配息來源可能為本金)就是透過三「高」:「高」操作彈性、「高」投資價值及「高」品質收益,來幫助投資人掌握長期回報機會。
財政政策受限 大幅降息機率高
對於整體經濟格局,近期來台的M&G收益優化基金(本基金配息來源可能為本金)聯席基金經理人Stefan Isaacs表示,川普的關稅新制對經濟的影響終究會逐步顯現,加上新的「大而美」法案,以及穆迪調降美債信評,都讓投資人認為美國公債的殖利率必須再提高,才能彌補新增的風險,這也反映在先前長天期公債殖利率走高的表現上。
但近期(8/1)的非農數據出現下修,讓美債殖利率一度出現跳水。Stefan Isaacs表示,近期的市場反應都顯示經濟衰退的風險仍揮之不去。投資團隊認為,目前通膨尚在合理範圍內,但經濟成長則有遭到高估的情況。一旦美國經濟出現衰退,因為財政政策可發揮的空間有限,聯準會有可能會大幅降息,這將有利於團隊目前採取的較長天期存續期配置。
高品質債券 適合作為核心配置
M&G收益優化基金(本基金配息來源可能為本金)採取333策略佈局政府債、投資級公司債以及非投資級公司債。3大債種投資比重皆可0-100%,投資彈性大,目前主要看好政府公債,中性看待投資等級公司債,並大幅減碼非投資公司債,突顯投資團隊的「高」操作彈性。
在「高」投資價值上,歷史數據顯示,自2000年以來,美國出現過三次降息循環,投資人若在降息時佈局有機會獲得不錯的回報,其中又以長天期債券表現更佳;「高」品質收益則是當美國經濟出現衰退可能時,佈局較高信評債券有助於降低未來可能的波動,投資組合平均信評為A+,適合做為投資人的核心配置。