2026投資展望:當市場狂歡時,冷靜尋找「價值」所在

閱讀時間 7 分鐘2026/01/08

By M&G投資團隊

 

 

回顧 2025 年,大幅度波動成為投資人常見的景象:川普宣示「解放日」關稅引發的賣壓、地緣政治衝突延續、美國信用評等調降,以及 AI 推升大盤的動能引發更多質疑等。

 


大多數的資產類別在 2025 年表現出色,但目前投資人的焦點顯然已經轉往未來展望。M&G英卓投資管理認為,去年的眾多動能,仍將是 2026 年的主要影響因素。在 AI 領域,過去對於某些個股的評價當中所隱含的,AI 將主導生產力的假設,市場立場可能正在改變,逐漸轉變成要求「證明給我看」的態度。市場普遍預期美國還會進一步降息,但由於通膨仍舊遲滯,降息並非必然之舉。更何況,誰也不知道烏克蘭境內的戰火最終何時才能結束。前述所有因素一旦明朗化,無疑將在未來 12 個月內裡影響市場走勢。

 


評價亦將成為關注的焦點之一,尤其是在股票市場裡,近期的走勢致使市場瀰漫著明顯的焦慮情緒。然而,縱使股市處於較高水位,但目前的大多數股市並未處於極端或前所未有的水位。近年來,私募市場成為投資人青睞的投資標的,而推動私募市場發展的因素亦非暫時現象,而是延續多年的長期趨勢。

 


在 2026 投資展望報告中,我們認為 2026 年比以往更有必要慎選標的,這也是確保投資成功的關鍵所在。投資人若是願意關注基本面,而非一味追逐市場動能,各種資產類別皆潛藏著投資機會。

 

 


股票及多重資產投資展望:我們是否置身在 AI 泡沫中?

 


•    AI 的廣泛應用固然才剛起步,「AI 泡沫」一詞卻在近期頻繁浮上臺面。但我們認為,假使 AI 泡沫真的存在,泡沫化的絕不是科技本身,而是特定幾家公司的評價。AI 企業未來的發展方向,將取決於供應鏈瓶頸以及新技術的替代潛力。
•    隨著曾經全面撐起大盤的浪潮開始退去,我們認為現在正是改採主動式投資方法的時機,而非透過被動式投資佈局。我們認為,市場還有部分領域尚未反映出 AI 對生產力轉型的確切貢獻。
•    時序邁向 2026 年,投資人該思考的並不是「我們是否置身於 AI 泡沫當中?」,而是「能否辨識出哪些公司正在悄悄利用 AI 優勢,造就出評價的調升空間?」

 

 

 

 

 

 
固定收益投資展望:「收益」回來了?

 


•    走出 2010 年代以來的低利率谷底後,固定收益開始再度提供「收益」。我們認為,公債當前提供的正實質殖利率,可為投資人提供具吸引力的收入來源,而且跟信用債相比,無需承擔額外的信用風險。
•    各國央行仍在經濟成長和通膨之間,小心翼翼走著鋼索。隨著政治壓力攀升、聯準會的新任主席人選出爐,2026 年有可能成為考驗央行獨立地位的關鍵年度,為後續數年的政策鋪路。
•    由於已開發國家繼續面臨總體經濟挑戰,多元分散的佈局,比起以往更顯重要。由於新興市場的負債水位普遍較低 (無論是主權國家或企業)、經濟持續強勁成長,以及對於美元與美國經濟週期的依賴程度降低,新興市場債似乎成為美國資產的替代方案。


 

 

 

 


私募市場投資展望:持續擴張並追求創新

 


•    私募市場在 2025 年出現溫和復甦走勢。展望 2026 年,基本面可望持續健全,市場募資活動持續熱絡也為長期吸引力提供了支撐。
•    隨著新的投資產品結構推出,以及越來越多投資人認識到私募資產的特性,我們預計私募市場將會向更廣泛的投資人群體敞開大門。

 

 

其他投資觀點

  • 台北總公司

    (02)2728-3222

    台北市信義區松德路171號9樓

    台中分公司

    (04)2251-3477

    台中市西屯區市政北一路77號14樓之11

    高雄分公司

    高雄市苓雅區四維四路7號3樓3R16室

富盛證券投資顧問股份有限公司

(102) 金管投顧新字019號

客服信箱:[email protected]

客服專線:02-2728-3222

【富盛證券投顧 獨立經營管理】

© 版權所有 不得轉載

網站資訊使用說明|隱私權政策