主要重點:

美國對伊朗發動攻擊,大幅提高全球風險水位;若油價持續上漲,將衝擊全球經濟成長與通膨預期
風險升高將有利避險資產,如美元、黃金等
若市場波動擴大,投資人可能轉向低風險債券與抗通膨資產配置

政策與市場可能的影響:

這場油價衝擊的規模,取決於後續軍事與政治的發展,目前市場正密切關注伊朗是否會進行報復行動。

若油價持續攀升,將使聯準會的決策更為複雜,進而影響美國債券市場。雖然避險資金流入可能會壓低美債殖利率,但若通膨升溫與貨幣政策更緊縮,可能會抵銷這項利多。

避險資產可能受惠

如果中東局勢進一步升溫,投資人可能將資金轉向以下避險資產:

美元
美國短天期公債
瑞士法郎
日圓
黃金

同時,投資人可能會降低對下列資產的曝險比重:
股票市場
高風險企業債
新興市場資產
若地緣政治風險演變成重大經濟衝擊,這些高風險資產可能首當其衝。

地緣衝突將影響企業信心與股市

中東軍事衝突的升溫,加劇供應鏈與貿易摩擦,將進一步影響企業信心。這可能削弱企業獲利展望,對全球股市形成壓力。

例如,美股期貨在6月23日(週一)早盤小幅下跌,標普500指數本月以來大致在6,000點附近盤整,反映市場觀望情緒。

美國內部對參戰的疑慮

根據美國媒體報導,目前國內政治與民意對軍事介入並不一致,這樣的不確定性也可能影響消費者信心,進一步讓投資市場走向更保守的風格。

信用市場基本面仍穩,但需留意利差變化

儘管信用債市場的基本面仍強勁,但若經濟與通膨前景惡化,加上全球貿易風險升高,信用利差可能擴大。

目前歐洲部分信用指數利差已有些微走高。不過從中長期來看,若無進一步惡化,我們預期這樣的利差擴大是短期現象。

小結:投資人該如何應對?

到目前為止,市場反應尚稱平穩,但美國對伊朗的軍事行動無疑提升了全球不確定性。
若伊朗選擇報復美軍或封鎖霍爾木茲海峽,將引發更大衝擊。

若市場波動擴大,投資人很可能:
增加配置低風險債券資產
尋求抗通膨投資標的(如通膨連結債券)
調整股票與高風險部位

績效資料與數據來源:LSEG Workspace DataStream、ICE Data Services、彭博資訊(Bloomberg)、AXA IM,截至 2025 年 6 月 23 日(除非另有說明)。過去的績效表現不應視為未來報酬的指標。
回上一頁